EVERYTHING
За даними Blackrock Investment Institute, сучасний інвестиційний ландшафт формується світом, керованим пропозицією. Це відбувається на тлі швидкого перетину структурних змін, які мають прямий вплив на ринки сьогодні. На цьому фоні активно прискорюється тема AI-розвитку. Плановані капітальні витрати на побудову інфраструктури штучного інтелекту вже досягли історичних показників і стабільно зростають.
AI: від інвестицій до реальних вигод
Прогнозується, що щорічні інвестиції у найбільших гіперскалерів (таких як Alphabet, Meta та Microsoft) скоро наблизяться до 1 трильйона доларів. Це підтверджує тезу про взаємодію мікрон- та макроекономічних процесів. Хоча AI-тема вже вивела американські та деякі регіональні акції на історичні максимуми, навіть при зростанні доходності облігацій, залишаються фундаментальні питання щодо її реального впливу.
Аналітики BlackRock ставлять наступні запитання: чи трансформується впровадження AI у більшу маржу прибутку або дохід на рівні компаній? Чи зношує використання токенів для складних завдань отримані вигоди? І, найголовніше, чи справдяться інвестиції в AI і обґрунтують поточні оцінки (valuations)?
Геополітична напруга та енергетичний ризик
Інша мегасила — це геополітична нестабільність. Збої у Сучазі Ормуз викривають глобальну економічну залежність від критичних енергетичних потоків. Чим довше триватиме блокування, тим більшим стає ризик ширшого шоку пропозиції. Європа та Азія, ймовірно, постраждають найбільше від цього сценарію.
Ці дві мегасили — AI-попит і геополітична фрагментація — все частіше зіштовхуються одна з одною, формуючи складний інвестиційний контекст. Наприклад, ціни на сирий нафту Brent знизилися через надії на укладення угоди між США та Іраном для відновлення навігації в Сучазі Ормуз.
Макроекономічні висновки
Сильні доходи, що генеруються завдяки AI, стали достатньо потужними, щоб компенсувати тиск від підвищених процентних ставок. Це підтверджується тим, як S&P 500 досяг ще одного рекордного рівня. Очікується, що дані про зайнятість у США за квітень покажуть помірне, але стабільне зростання робочих місць, змушуючи Федеральну резервну систему зосередитися на стійкій інфляції.
На своєму щорічному форумі BlackRock зібратиме близько 100 своїх портфельних менеджерів та керівників. Це обговорення має визначити, як саме мегасили переформатовують ринки. Хоча питання щодо кінцевих переможців у сфері AI та їхніх оцінок залишаються відкритими, цей діалог сформує майбутній прогноз BlackRock на середину року.