EVERYTHING
Аналіз руху капіталу в американському сегменті спотових Bitcoin ETF показує зміну динаміки інституційного попиту. Net inflows — це один із ключових показників, що сигналізують про силу інституційної зацікавленості та приплив свіжих коштів у криптосвіт. Однак останні дані свідчать про значне скорочення позицій великими учасниками ринку.
Наприклад, інституційний маркетмейкер Jane Street зменшив свої активи в Bitcoin ETF приблизно на 70% протягом першого кварталу. Водночас інвестиційний банк Goldman Sachs також знизив свою позицію у цих фондах на 10%. Ці дії свідчать про підвищену обережність серед професійних інвесторів, незважаючи на загальний оптимістичний прогноз щодо ринку.
Зміна ландшафту Bitcoin ETF
Незважаючи на те, що американський ринок Bitcoin ETF все ще перебуває у зоні чистого припливу коштів протягом 2026 року, більшість цих надходжень забезпечує фонд IBIT. На цей час він залучив $2.7 мільярда чистого припливу. Проте його поточні темпи не дозволяють йому досягти обсягу у $25 мільярдів, який було зібрано протягом 2025 року, тоді як більшість конкурентів демонструють відкат у 2026 році.
Важливим позитивним розвитком став запуск Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF (MSBT), який вийшов на ринок 8 квітня. Цей фонд вже привабив $264 мільйони чистого припливу коштів. Це свідчить про те, що нові гравці можуть швидко захоплювати частку ринку, перевершуючи обсяги продуктів від Invesco та WisdomTree, які були випущені у січні 2024 року.
Конкуренція та регуляторні зміни
Ринок також переживає періоди конкурентної напруги. Раніше очікувався запуск Bitcoin-продукту від Truth Social, який підтримує Donald Trump. Однак його спонсор, керуючий активами Yorkville America, попросив вивести кілька крипто ETF для медіакомпанії Donald Trump у вівторок. Аналітик Bloomberg ETF James Seyffart припускав, що це рішення може быть пов'язане з конкурентним середовищем на ринку Bitcoin ETF, особливо враховуючи, що MSBT пропонує мінімальну комісію на рівні 0.14%.
Крім того, у США спотові Ether ETF демонструють чистий відтік коштів протягом 2026 року, а нові альткоїн ETF не змогли задовольнити той самий попит, що й їхні попередники. Це підкреслює сегментацію ринку та залежність інвесторів від найбільш стабільних та ліквідних активів.
Перспективи розвитку
Сповільнення темпів припливу коштів та вихід великих гравців на ринок свідчить про фазу консолідації. Інституційні інвестори, ймовірно, переглядають свої стратегії у відповідь на підвищену конкуренцію та регуляторну невизначеність. Майбутнє Bitcoin ETF буде залежати від здатності нових фондів, таких як MSBT, підтримувати низькі комісії та забезпечувати високу ліквідність.
