EVERYTHING
За даними Cryptoslate, індустрія фінансів активно перетворює Bitcoin на продукт для отримання доходу (yield product), попри те, що сам протокол не виплачує ніяких відсотків чи дивідендів власникам активу. Натомість Wall Street будує складні структури навколо криптовалюти, використовуючи опційні премії, кредитні схеми та заставну експозицію для створення штучного доходу.
Стратегії BlackRock та експансія Metaplanet
Двома знаковими подіями, що демонструють прогрес цього зміщення, є запуск iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) від BlackRock на біржі Nasdaq та угода компанії Metaplanet щодо придбання Siiibo Securities у Японії. BITA базується на стратегії продажу колю-опціонів на частки існуючого фонду IBIT, що дозволяє отримувати премії за рахунок обмеження потенційного зростання ціни активу.
У той же час Metaplanet, яка володіє 40,177 BTC та є одним із найбільших корпоративних власників криптовалюти у світі, прагне вийти на ринок японських цінних паперів. Придбання Siiibo Securities за ¥2.1 млрд дозволить групі пропонувати продукти з доходом, включаючи облігації, прив'язані до BTC. Компанія планує використати кредитні ліміти до $500 млн для підтримки цих фінансових інструментів.
Порівняння структур отримання доходу
Аналіз ринкових продуктів виявляє різні підходи до генерації прибутку:
- BlackRock BITA: використання премій від продажу колю-опціонів на експозицію Bitcoin;
- Metaplanet / Siiibo: створення облігацій та кредитних структур із заставним забезпеченням у BTC;
- Babylon / Kraken / BitGo: доступ до нативного стейкінгу через протоколи BTCFi;
- YBTC / BTCC / BCCC: стратегії covered-call для Bitcoin ETP.
Експерти зазначають, що головним ризиком таких інструментів є обмеження прибутку під час різких зростання курсу криптовалюти або можливі проблеми з ліквідністю та кредитною стійкістю емітента. Попри те, що ці продукти роблять Bitcoin доступним для традиційних фондових та облігаційних інвесторів, вони створюють складний баланс між стабільним доходом та ризиками волатильності.