EVERYTHING
За даними Electrek, потенційна збірка SpaceX та Tesla створює унікальну фінансову ситуацію для одного з найвпливовіших техногігантів світу. Пакет винагороди CEO, який був затверджений акціонерами Tesla минулого року, є одним із найбільших в історії корпорацій і мав бути прив'язаний до конкретних операційних показників компанії. Спочатку цей механізм вимагав від Tesla не лише зростання ринкової капіталізації, але й реальних продажів та розвитку бізнесу.
Механізм винагороди: Операційні вимоги
Пакет був розділений на 12 траншів акцій. Кожен із цих траншів пов'язувався зі зростанням, яке вимагало від компанії реальних дій у бізнесі. Серед таких цілей були такі показники, як постачання 20 мільйонів автомобілів Tesla, підписка на FSD для 10 мільйонів користувачів або створення 1 мільйона комерційних Robotaxi. Ці вимоги мали гарантувати, що Маск отримує гроші не лише за «накачування» акцій чи фінансові маніпуляції.
- Ці операційні里程 були розроблені для забезпечення зв'язку між фінансовим успіхом та реальним продуктом.
- Хоча деякі з вимог могли бути відносно легкими для виконання, концепція «performance-based stock agreement» була чітко вказана у назві нагороди.
Лазівка «Зміна контролю»
Проте, як виявилося, у контракті містилася формулювання, яке було переважно проігнороване під час його створення. Цей пункт стосується розділу «Change in Control». Він чітко вказує, що у випадку зміни контролю операційні里程 мають бути повністю ігноровані. Замість цього ринкова капіталізація розраховується на основі загальної кількості акцій та останньої ціни за акцію, отриманої компанією під час цієї зміни контролю.
Це означає, що якщо відбудеться злиття або інша зміна управління, Маск може отримати триліонну винагороду лише на основі фінансової угоди, не досягнувши жодних виробничих цілей. Це створює паралель із планами SpaceX, де також існують надзвичайно амбітні, але майже недосяжні цілі, такі як створення колонії на Марсі.
Таким чином, хоча пакет був розроблений з метою прив'язки до продуктивності, юридичний механізм «Change in Control» фактично перетворює його на фінансовий інструмент, який спрацьовує від корпоративної реструктуризації, а не від реального бізнес-успіху. Це класичний приклад того, як складний контракт може бути використаний для досягнення максимальної вигоди без виконання основних зобов'язань.